Фундаментальный анализ рынка Форекс — краткий курс для новичков
Фундаментальный анализ — один из столпов аналитической деятельности в составе биржевой торговли, изучающий движение цен на уровне макроэкономики. Задача такого анализа — определение основных рыночных трендов (тренд — от английского trend, или «тенденция» в понимании «направление преимущественного движения показателей»), формируемых под воздействием макроэкономических факторов.
Применительно к международному рынку Форекс осуществляется учет различных событий мирового уровня в валютно-финансовой, экономической и политической сферах на уровне отдельно взятых стран, их объединений и мировой экономики в целом. Цель метода — выявление событий, способных привести к изменениям курсов валют.
Для понимания важности и действенности фундаментального анализа на рынке форекс необходимо в первую очередь разоюраться, каким образом в наше время формируются валютные курсы.
Особенности современной валютной системыНачинающему трейдеру может показаться, что валютный рынок в знакомом нам виде существовал всегда — или, по крайней мере, с давних времен. На самом же деле ныне действующая Ямайская валютная система, характеризующаяся плавающими курсами валют, сформировалась лишь в 1976-1978 гг., и уже с 2008-2009 гг. ведутся консультации о назревающей необходимости замены ее принципов.
Вплоть до 1944 г. в мире действовала финансовая система, основанная на «золотом стандарте», но после окончания второй мировой войны валютную гегемонию получили Соединенные Штаты Америки, что привело к появлению стандарта долларового с жесткой привязкой к золоту (1 тройская унция = $35).
В 1971 г. президент США Ричард Никсон волюнтаристски отказался от привязки доллара к золоту — и мы получили то, что имеем сегодня: курсы валют зависят не только от макроэкономических факторов, но и от каждого неосторожно сказанного слова из уст определенных персон (главы ФРС, например).
Международный рынок Форекс (буквально — FOReign EXchange, или обмен иностранной валюты) — это рынок межбанковского обмена валюты, предполагающий свободное формирование котировок; с технической точки зрения — единая глобальная коммуникационная сеть, обеспечивающая круглосуточный доступ к торговле на бирже.
Среди прочих финансовых рынков Forex — единственный, работающий круглосуточно и выделяющийся, к тому же, тремя параметрами с характеристикой «самый»:
- самый большой объемом торгов (ликвидность валютного рынка — порядка $3 триллионов в сутки);
- самое быстрое движение денежных средств;
- самая низкая стоимость сделок.
Участники валютного рынка, их возможности и цели
Основные участники — крупнейшие мировые банки (центробанки и коммерческие структуры), инвестиционные и хеджинговые фонды, транснациональные компании, а также дилинговые центры, предоставляющие собственно услуги спекулятивной маржинальной торговли.
Участников Форекс следует разделять на активных (так называемых маркет-мэйкеров), имеющих возможность предлагать собственные цены, и пассивных, проводящих сделки по предложенным котировкам.
Цели пассивных игроков просты: это валютные спекуляции, оплата контрактов, внешние производственные инвестиции и т.п. А вот банкиры здесь, главным образом, корректируют курсы национальных валют, завязанных на состояние экономики страны. С их стороны, в частности, возможны скоординированные совместные интервенции, серьезно влияющие на валютные курсы.
В сфере вниманияИз сказанного выше уже понятно, что сегодня на курс валют влияют многие факторы объективного и субъективного характера. К примеру, во время войны в Ираке инвесторы предпочли отказаться на время от доллара США, в результате чего швейцарский франк и евро подорожали по отношению в американской валюте, а негативный прогноз по числу заявок о безработице в Великобритании в 2012 г. обвалил курс британского фунта стерлингов по отношению к доллару сразу на сотню пунктов.
В самом общем смысле показатели, формирующие соотношение спроса/предложения на национальную валюту определенной страны, можно разбить на несколько групп:
- показатели макроэкономические — отражающие общее состояние экономики конкретной страны (ВВП, динамика и объем поступлений в госбюджет, объем и состав государственных расходов, наличие дефицита или профицита бюджета, объем проводимых экспортно-импортных операций, личные сбережения граждан и пр.);
- показатели состояния внутреннего финансового рынка — характеризующие спрос на нацвалюту данной страны с точки зрения инвестиций (динамика ставок по кредиту на межбанке, включая процентные ставки по ипотечным кредитам, изменения индексов доходности по ЦБ, фондовых индексов и т.п.);
- параметры движения капитала в сфере инвестиций и торговли — характеризующие потенциальный спрос на валюту со стороны национальных институтов, имеющих отношение к экспортно-импортным операциям (балансы текущих и капитальных банковских счетов, торговый и платежный балансы);
- характеристики состояния секторов производства и торговли и перспективы их развития как фактор потенциального спроса на нацвалюту на внутреннем рынке (промышленные запасы, индекс промпроизводства, объем банковских кредитов и т.п.);
- показатели трудовой статистики и производительности труда, косвенно отражающие потенциал потребительского спроса на товары и услуги;
- индексы инфляции как фактора давления на экономику (индексы потребительских и промышленных цен, стоимости рабочей силы, цен на экспорт/импорт, и пр.)
В качестве индикаторов опережения принято использовать показатели строительной отрасли (например, динамика продаж недвижимости, количество строящихся домов и разрешений на строительство), так как по отношению к общему деловому циклу именно строительный цикл считается опережающим.
Помимо этого, учитываются и более экзотические показатели — к примеру, индексы экономического оптимизма (описания и назначения различных показателей можно найти в соответствующей литературе).
Результаты и их использованиеАнализ фундаментальных показателей — это сложная многоуровневая процедура, требующая глубокого понимания как самих показателей (что именно и каким образом данный показатель измеряет, какой волатильностью характеризуется, какова периодичность его обновления и т.п.), но и характера его влияния на курсовые колебания.
На базе получаемых данных принимаются следующие решения:
- о выборе валюты для долгосрочных инвестиций;
- о проведении валютных спекуляций на новостях.
Применительно к биржевому форекс-трейдингу школа фундаментального анализа решает задачу по прогнозированию новых трендов в ценовой динамике, опираясь на знания о макроэкономической жизни общества, что делает данный метод незаменимым для долгосрочных торговых стратегий (выберите свою тактику торговли).
В некоторых источниках можно найти утверждение о том, что для сторонников краткосрочных стратегий анализ неважен. Не можем с этим согласиться, ведь некоторые заявления, делаемые на государственном уровне, нередко вызывают всплески на ценовых графиках, способные серьезно изменить планы дейтрейдеров и скальперов.
В заключениеПолноценный фундаментальный анализ рынка Форекс невозможен без информации о работе бирж, крупных финансовых компаний и банков, о текущем экономическом курсе стран и о предполагаемых политических изменениях — не говоря уже о том, что вся эта информация должна быть актуальна и почерпнута из достоверных источников. Необходимо, к тому же, учитывать, что в различных ситуациях один и тот же факт может вызывать неодинаковые последствия.
На практике даже опытному трейдеру в одиночку составить полноценный прогноз не под силу, поэтому в работе целесообразно использовать данные серьезных аналитических компаний. Тем не менее, понимание характера влияния макроэкономических показателей на торговлю валютами и умение этот влияние предвидеть и использовать — важнейшая составляющая профессионализма и успешности современного валютного спекулянта.
